Economic News & Analysis
Weekend Edition
Market Summary
Wall Street dan pasar global melonjak pada hari Jumat menuju rekor tertinggi, sementara imbal hasil obligasi AS turun dan dolar melemah, setelah pidato Ketua Federal Reserve AS, Jerome Powell, mengonfirmasi bahwa Amerika Serikat akan segera memulai penurunan suku bunga.
Powell dalam pidatonya pada simposium ekonomi tahunan di Jackson Hole, Wyoming, mengatakan bahwa “saatnya telah tiba” untuk menurunkan suku bunga karena risiko yang meningkat terhadap pasar kerja tidak memberikan ruang untuk kelemahan lebih lanjut, dan inflasi mendekati target 2% dari Fed, yang menandakan pelonggaran kebijakan moneter yang segera terjadi.
Di Wall Street, Dow Jones Industrial Average naik 1,14% menjadi 41.175, S&P 500 naik 1,15% menjadi 5.634 – mendekati rekor tertinggi, dan Nasdaq Composite naik 1,47% menjadi 17.877.
Indeks STOXX 600 di Eropa naik sekitar 0,5%, mencapai level tertinggi dalam lebih dari tiga minggu dan mencatatkan kenaikan mingguan untuk tiga minggu berturut-turut. Sementara itu, saham-saham Asia di luar Jepang turun 0,1%, namun Nikkei Jepang naik 0,4% karena investor mencerna data inflasi dan pernyataan Gubernur Bank of Japan, Kazuo Ueda, yang menyatakan kesiapan untuk menaikkan suku bunga jika ekonomi dan inflasi berjalan sesuai perkiraan.
Hal ini membuat indeks dunia MSCI naik sekitar 1,1%, dengan gejolak awal Agustus sudah berlalu, indeks ini berada sedikit di atas puncak tertinggi sepanjang masa pada pertengahan Juli.
Pedagang meningkatkan taruhan untuk penurunan suku bunga yang lebih besar pada bulan September setelah pidato Powell, dengan fed funds futures sekarang memperkirakan peluang 37% untuk penurunan 50 basis poin bulan depan, naik dari sekitar 25% pada akhir Kamis. Pedagang juga memperkirakan sekitar 106 basis poin penurunan suku bunga pada akhir tahun.
Imbal hasil obligasi AS turun secara menyeluruh. Imbal hasil obligasi 10 tahun AS turun 5,9 basis poin menjadi 3,803% dari 3,862% pada Kamis. Imbal hasil obligasi 2 tahun, yang biasanya bergerak seiring dengan ekspektasi suku bunga, turun 9,7 basis poin menjadi 3,9132% dari 4,01% pada Kamis.
Dolar melemah dan poundsterling naik ke level tertinggi dalam lebih dari dua tahun pada hari Jumat. Euro menguat menjadi $1,1189, naik 0,7% pada hari itu, mencapai level tertinggi dalam satu tahun. Yen Jepang menguat, dengan dolar turun 1,36% menjadi 144,27 setelah berita dari Fed dan pernyataan Gubernur Bank of Japan, Ueda, tentang suku bunga.
Data yang dirilis pada awal hari menunjukkan inflasi inti Jepang meningkat untuk bulan ketiga berturut-turut, tetapi perlambatan dalam kenaikan harga yang didorong oleh permintaan menunjukkan tidak ada urgensi untuk kenaikan suku bunga dalam waktu dekat.
Harga minyak melonjak lebih dari 2%, bangkit kembali setelah mengalami kerugian awal pekan ini karena meningkatnya persediaan minyak mentah AS dan prospek permintaan yang melemah di China. Harga emas naik sekitar 1,1% menjadi $2.510 per ounce, mendekati rekor tertinggi $2.513 yang dicapai pada hari Selasa.
WEEK AHEAD
(26 – 30 Agustus 2024)
Pada minggu mendatang, beberapa indikator ekonomi penting akan dirilis, termasuk PCE deflator yang menjadi target inflasi The Fed, CPI awal Agustus di zona euro, CPI Agustus Tokyo, dan data inflasi bulanan Australia untuk bulan Juli. Meskipun ada risiko dari data utama ini, dan meskipun bank sentral menyatakan bahwa mereka bergantung pada data, kami menduga tanpa kejutan signifikan, ekspektasi pemotongan suku bunga tidak akan terlalu terpengaruh oleh data ini. Sebaliknya, masalah yang mendesak adalah pasar suku bunga yang telah memperhitungkan pelonggaran yang sangat agresif oleh The Fed, dan dolar AS yang sedang mengalami tekanan jual. Berikut adalah agenda penting yang akan dirilis di berbagai negara.
Amerika Serikat:
Saat ini berada di antara simposium Jackson Hole dan laporan pekerjaan yang akan dirilis pada 6 September, para ekonom masih menyesuaikan perkiraan PDB kuartal ketiga. Pada tahap awal siklus data, pelacak PDB dari Fed Atlanta menunjukkan 2,0%, sementara perkiraan median Bloomberg adalah 1,5% pertumbuhan. Minggu ini, laporan pesanan barang tahan lama diperkirakan pulih hampir 4% setelah penurunan 6,7% pada Juni, didorong oleh lonjakan pesanan Boeing dari 14 unit menjadi 72 unit. Namun, pesanan barang tahan lama, jika tidak termasuk sektor transportasi, mungkin turun 0,1% setelah kenaikan 0,4% pada Juni. Pengeluaran konsumsi pribadi juga akan memengaruhi perkiraan PDB, dengan laporan penjualan ritel yang lebih baik dari perkiraan menunjukkan peningkatan yang sedikit lebih besar dari kenaikan 0,3% pada Juni, sementara pertumbuhan pendapatan mungkin tetap stabil di 0,2%. Sampai baru-baru ini, deflator PCE menjadi perhatian pasar karena The Fed melihat risiko terhadap mandatnya lebih pada inflasi daripada lapangan kerja penuh. Namun, dengan risiko yang semakin seimbang, pejabat Fed semakin yakin bahwa inflasi berada pada jalur yang berkelanjutan menuju target 2%, sehingga kebijakan yang terlalu restriktif tidak lagi diperlukan. Sederhananya, ekonomi tidak lagi terlalu panas. Kecuali ada kejutan signifikan, deflator PCE kini kehilangan sebagian dampaknya di pasar, dan biasanya tidak terlalu fluktuatif dibandingkan ekspektasi setelah laporan CPI dan PPI. Deflator PCE utama dan inti diproyeksikan naik sebesar 0,2%, yang akan menghasilkan kenaikan kecil menjadi 2,6% (dari 2,5%) untuk angka utama dan 2,7% (dari 2,6%) untuk angka inti. Ke depan, perkiraan awal untuk pertumbuhan pekerjaan pada Agustus sekitar 155 ribu (114 ribu pada Juli), sementara tingkat pengangguran yang meningkat selama empat bulan berturut-turut hingga Juli mungkin turun pada Agustus (menjadi 4,2% dari 4,3%).
Zona Euro:
Sorotan utama adalah CPI awal Agustus. Penurunan kecil pada tingkat tahunan kemungkinan akan terjadi. Angka ini berada di 2,6% pada Juli. Kenaikan 0,5% pada Agustus 2023 akan keluar dari perbandingan 12 bulan dan digantikan oleh kenaikan 0,2%-0,3%. CPI EMU telah berayun antara 2,4% dan 2,6% selama enam bulan terakhir. Angka ini tampaknya akan tetap berada dalam kisaran tersebut untuk beberapa waktu. Meski begitu, pasar yakin bahwa ECB akan memotong suku bunga lagi pada pertemuan 12 September dan lagi sebelum akhir tahun. Bahkan, pasar swap telah memperhitungkan pemotongan sebesar 70 basis poin hingga akhir tahun. Premi AS dua tahun atas Jerman berada di bawah 155 basis poin, dan tidak pernah di bawah 150 basis poin sejak Mei 2023.
Australia:
Gubernur Bank Sentral Australia, Bullock, sebelumnya dikenal agak lunak terhadap inflasi sebelum menjabat hampir setahun yang lalu. Sekarang dia dianggap sebagai salah satu yang paling hawkish dan mengatakan kepada parlemen awal bulan ini bahwa terlalu dini untuk memikirkan pemotongan suku bunga. RBA tidak memperkirakan inflasi kembali ke kisaran target 2-3% hingga akhir 2025. Pada awal 28 Agustus, data CPI bulanan untuk bulan Juli akan dirilis. Angka ini mencapai puncaknya pada Desember 2022 di 8,4% dan berada di 3,4% pada akhir tahun lalu. Angka ini mencapai 4% pada Mei sebelum turun menjadi 2,8% pada Juni. Ukuran trimmed mean telah berada di atas 4,0% di mana ia berakhir tahun lalu setiap bulan di kuartal kedua. Bullock juga khawatir bahwa permintaan melebihi kapasitas. Penjualan ritel bulan Juli akan dilaporkan pada 30 Agustus. Angka ini naik rata-rata 0,4% per bulan pada semester pertama 2024 setelah rata-rata 0,1% pada semester pertama 2023. Pasar belum sepenuhnya yakin dengan Bullock dan RBA. Pasar futures masih memperhitungkan peluang hampir 90% dari pemotongan suku bunga pada akhir tahun dan setidaknya tiga pemotongan pada tahun 2025.
Kanada:
Kanada akan melaporkan PDB untuk Juni dan kuartal kedua. Pertumbuhan terlihat sebanding dengan kuartal pertama (1,7% tahunan), mungkin sedikit lebih lambat. Kecuali ada kejutan signifikan, dampak pasar kemungkinan akan kecil. CPI yang lemah minggu lalu tampaknya memvalidasi keyakinan pasar akan pemotongan suku bunga pada pertemuan bank sentral 4 September. Ini akan menjadi pemotongan ketiga dalam siklus ini dan pasar memperkirakan setidaknya dua pemotongan lagi setelah itu tahun ini. Fakta bahwa dolar Kanada telah jatuh di bawah rata-rata pergerakan 200 hari berarti pemotongan suku bunga awal tidak memberikan dampak besar pada nilai tukar. Ini mungkin memberikan lebih banyak kenyamanan bagi Bank of Canada (BoC) untuk memotong suku bunga di antara yang paling agresif di G10.
Data Mingguan Perdagangan Emas (19 – 23 Agustus 2024)
Open : 2,508.53 High : 2,531.54 Low : 2,470.71 Close : 2,510.85 Range : 60.83
GOLD PRE ANALYSIS
WEEKLY VALUE AREA
| WEEKLY SUPPORT | WEEKLY RESISTANCE |
| S1 2,477 | R1 2,538 |
| S2 2,443 | R2 2,565 |
| S3 2,416 | R3 2,599 |
Gold Outlook : Bullish
Data Mingguan Perdagangan US Crude Oil (19 Juli – 23 Agustus 2024)
Open : 75,46 High : 75,70 Low : 71.45 Close : 74,89 Range : 4.25
OIL PRE ANALYSIS
WEEKLY VALUE AREA
| WEEKLY SUPPORT | WEEKLY RESISTANCE |
| S1 72.33 | R1 76.58 |
| S2 69.76 | R2 78.26 |
| S3 68.08 | R3 80.83 |
Oil Outlook : Bearish
