Dollar AS Pangkas Penurunan Setelah FOMC, Emas dan Minyak Naik Tipis

FLASH NEWS

Economic News & Analysis

Dalam rapat regularnya minggu ini, The Fed memutuskan untuk mempertahankan suku bunga di level tertinggi dalam 23 tahun sambil menyesuaikan perkiraan pemotongan suku bunga tahun ini dari tiga menjadi satu. Setelah pertemuan kebijakan dua hari, para pejabat bank sentral memilih untuk mempertahankan suku bunga acuan dalam kisaran 5,25%-5,50%, yang telah berlaku sejak Juli 2023.

Keputusan mengenai perkiraan pemotongan suku bunga tahun ini sangat diperdebatkan. Delapan pejabat memperkirakan dua pemotongan, tujuh memproyeksikan satu pemotongan, dan empat melihat tidak ada pemotongan. Namun, pejabat menaikkan perkiraan 2025 menjadi median empat pemotongan tambahan, naik dari tiga.

Selain itu, pejabat Fed merevisi prospek inflasi untuk 2024, memperkirakan inflasi akan berakhir tahun ini di 2,8%, naik dari sebelumnya 2,6%, menurut indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) inti. Pernyataan kebijakan mencerminkan optimisme hati-hati, mencatat “kemajuan lebih lanjut yang sederhana” menuju target inflasi 2%.

Fed menekankan perlunya lebih banyak bukti yang mengkonfirmasi kembalinya inflasi ke target 2% sebelum mengurangi suku bunga. “Komite tidak mengharapkan akan sesuai untuk mengurangi kisaran target sampai mendapatkan kepercayaan yang lebih besar bahwa inflasi bergerak secara berkelanjutan menuju 2 persen,” demikian pernyataan tersebut.

Dalam konferensi pers, Ketua Fed Jerome Powell menahan diri untuk tidak menentukan kapan pemotongan suku bunga pertama mungkin terjadi, mengakui ketidakpastian kondisi masa depan. Namun, ia menyatakan optimisme tentang data inflasi Mei yang lebih dingin dari yang diperkirakan dan potensi implikasinya. “Kami menyambut pembacaan hari ini dan berharap lebih banyak lagi yang seperti itu,” kata Powell, menyoroti perlunya pendekatan hati-hati terhadap pemotongan suku bunga agar tidak merusak upaya untuk mengendalikan inflasi.

Proyeksi baru, yang diilustrasikan dalam “dot plot,” menunjukkan pergeseran dari konsensus Maret tiga pemotongan pada 2024 menjadi hanya satu, dipengaruhi oleh bacaan inflasi yang persisten di kuartal pertama. Indeks Harga Konsumen (CPI) yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan kenaikan 3,3% selama tahun sebelumnya di bulan Mei, turun dari 3,4% di bulan April, menunjukkan inflasi yang moderat. CPI inti, yang mengecualikan harga makanan dan energi yang bergejolak, juga menunjukkan penurunan menjadi 3,4% dari 3,6% di bulan April dan 3,8% di bulan Maret.

Powell mengulangi perlunya data konsisten lebih dari satu kuartal untuk membenarkan pemotongan suku bunga, meskipun peluang pemotongan pertama di bulan September meningkat menjadi 58% setelah laporan CPI. Fed mempertahankan prospek pengangguran pada 4% dan pertumbuhan PDB pada 2,1% untuk 2024, sambil menaikkan perkiraan suku bunga netral menjadi 2,8% dari 2,6%.

Keputusan Fed ini menyebabkan reaksi pasar yang beragam. Indeks dolar sedikit pulih, diperdagangkan sekitar 104,5 setelah turun ke 104,2 di awal sesi, saat para pedagang mencerna keputusan terbaru FOMC. Para pembuat kebijakan mempertahankan suku bunga dana federal tetap seperti yang diharapkan, tetapi hanya mengisyaratkan satu pemotongan suku bunga tahun ini, dibandingkan dengan tiga pemotongan 25 basis poin yang diharapkan pada bulan Maret. Namun, pada 2025, Fed memperkirakan empat pemotongan, dibandingkan dengan tiga yang diuraikan sebelumnya. Banyak investor mengharapkan setidaknya dua pemotongan tahun ini, terutama setelah inflasi melambat lebih dari yang diharapkan bulan lalu. Dolar melemah secara keseluruhan, tetapi aktivitas penjualan terbesar tercatat terhadap Euro karena ketidakpastian politik di Eropa mereda setelah Presiden Prancis Macron mengumumkan dia tidak akan mengundurkan diri terlepas dari hasil pemilihan yang akan datang.

Harga emas tetap bertahan di angka $2.330 per ons pada hari Rabu, memperpanjang rebound dari level $2.290 yang disentuh pada 7 Juni setelah Fed mempertahankan suku bunga tetap dan menolak revisi ke atas untuk ekspektasi suku bunga di masa depan. Proyeksi dot-plot dari anggota FOMC menunjukkan anggota hanya mengharapkan satu pemotongan 25 basis poin tahun ini, dan empat anggota tidak memperkirakan pemotongan sama sekali. Para pembuat kebijakan menyatakan kurang optimisme tentang disinflasi di ekonomi AS sementara ekspektasi pertumbuhan tetap ada, menambah tekanan hawkish. Meskipun demikian, harga emas tetap bertahan dari data CPI yang lebih lembut dari yang diharapkan sebelumnya dalam sesi tersebut. Inflasi utama tahunan AS secara tak terduga melambat menjadi 3,3% pada bulan Mei, sementara angka inti melambat lebih dari yang diharapkan menjadi 3,4%, memperpanjang data harga yang lebih lembut dari bulan April. Pergeseran dovish dari bank sentral utama lainnya juga mendukung emas, dengan pemotongan suku bunga dari ECB dan BoC mendahului pemotongan yang diharapkan oleh BoE dan PBoC.

Futures minyak mentah WTI mengurangi keuntungan untuk diperdagangkan sedikit di atas $78,5 per barel pada hari Rabu karena peningkatan tak terduga dalam stok minyak mentah AS. Data EIA menunjukkan bahwa persediaan minyak mentah AS naik sebesar 3,73 juta barel minggu lalu, yang tertinggi dalam enam minggu dan bertentangan dengan ekspektasi pasar untuk penurunan 1,55 juta barel. Stok bensin dan distilat AS juga meningkat lebih dari perkiraan. Meskipun demikian, harga minyak tetap kuat karena prospek permintaan global yang membaik. EIA AS meningkatkan perkiraan pertumbuhan permintaan minyak globalnya menjadi 1,1 juta barel per hari pada 2024 dari perkiraan sebelumnya sebesar 900.000 bpd, dengan permintaan direvisi lebih tinggi untuk negara-negara Asia kecuali Jepang. OPEC juga mempertahankan pandangannya untuk pertumbuhan permintaan minyak global yang solid tahun ini didorong oleh ekspektasi peningkatan perjalanan dan pariwisata pada paruh kedua tahun ini. Selain itu, data inflasi AS yang lebih ringan dari perkiraan mempercepat taruhan pemotongan suku bunga, mendukung prospek pertumbuhan ekonomi dan permintaan energi.

Prospek Harga Emas Hari Kamis (13/6)