Dollar Tetap Kuat, Meski Inflasi AS Mendingin

FLASH NEWS

Economic News & Analysis

Pada hari Kamis, dolar mengalami kenaikan meskipun laporan inflasi harga produsen AS untuk bulan Mei menunjukkan hasil yang lemah, setelah Federal Reserve mengadopsi nada hawkish pada akhir pertemuannya hari Rabu.

Data pada hari Kamis menunjukkan bahwa harga produsen AS secara tak terduga menurun pada bulan Mei, dengan indeks harga produsen (PPI) utama turun 0,2% bulan lalu setelah mengalami kenaikan 0,5% yang tidak direvisi pada bulan April. Harga inti tetap datar, setelah juga melihat kenaikan 0,5% pada bulan sebelumnya.

Ini terjadi setelah indeks harga konsumen (CPI) AS untuk bulan Mei pada hari Rabu lebih lemah dari yang diharapkan oleh ekonom, yang memicu penjualan besar-besaran dolar AS. Kombinasi rilis CPI dan PPI membuat kemungkinan besar bahwa Personal Consumption Expenditures (PCE), ukuran inflasi pilihan Fed, juga akan menunjukkan tekanan harga yang melemah.

Namun, optimisme mengenai inflasi yang mendingin tidak cukup untuk menurunkan dolar. Mata uang AS bangkit kembali setelah pejabat Fed pada hari Rabu secara tak terduga memprediksi hanya satu kali penurunan suku bunga tahun ini dan mendorong dimulainya penurunan suku bunga mungkin hingga akhir Desember.

Ketua Fed Jerome Powell mengatakan bahwa para pembuat kebijakan puas untuk meninggalkan suku bunga pada posisi saat ini sampai ekonomi memberikan sinyal jelas bahwa sesuatu yang lain dibutuhkan – baik melalui penurunan yang lebih meyakinkan dalam tekanan harga atau lonjakan tingkat pengangguran.

Data lain pada hari Kamis menunjukkan bahwa jumlah orang Amerika yang mengajukan klaim baru untuk tunjangan pengangguran meningkat ke tingkat tertinggi dalam 10 bulan minggu lalu. Indeks dolar terakhir naik 0,49% menjadi 105,20. Indeks ini mencapai tertinggi empat minggu di 105,46 pada hari Selasa, sebelum turun hingga 1% setelah data CPI hari Rabu.

Para trader telah mengurangi taruhan bahwa Fed akan memotong suku bunga pada bulan September setelah laporan ketenagakerjaan untuk bulan Mei menunjukkan pertumbuhan pekerjaan lebih banyak dari yang diharapkan, sementara upah juga naik lebih dari yang diperkirakan. Namun, taruhan tersebut hidup kembali setelah laporan CPI hari Rabu.

Fed funds futures saat ini melihat dua kali pemotongan suku bunga tahun ini sebagai hal yang mungkin terjadi, dengan pemotongan pertama pada bulan September terlihat dengan probabilitas 68%, menurut FedWatch Tool dari CME Group. Dolar kemungkinan akan tetap didukung karena kebijakan Fed bertentangan dengan bank sentral internasional yang lebih dovish.

Bank Sentral Eropa dan Bank Kanada telah mulai memotong suku bunga, dan mungkin akan memotong lagi sebelum Fed mulai melonggarkan kebijakan. Ketidakpastian mengenai pemilihan Eropa juga kemungkinan akan merugikan euro terhadap dolar.

Sementara itu, analis mengatakan bawah ketidakpastian politik di Eropa juga menjaga dolar tetap diminati. Partai-partai sayap kanan mendapatkan dukungan dalam pemilihan Parlemen Eropa pada hari Minggu, mendorong Presiden Prancis Emmanuel Macron untuk mengadakan pemilihan cepat di negaranya. Euro terakhir turun 0,65% menjadi $1,0739. Euro turun hingga $1,07195 pada hari Selasa, terendah sejak 2 Mei, sebelum melonjak hingga $1,08523 pada hari Rabu saat dolar melemah.

Yen juga turun sebelum Bank of Japan menyelesaikan pertemuan dua harinya pada hari Jumat ketika akan mempertimbangkan untuk mengurangi pembelian obligasinya, mengambil langkah penting pertama untuk mengurangi neraca hampir $5 triliun. Yen khususnya telah menderita akibat perbedaan besar antara suku bunga Jepang dan AS. Dolar terakhir naik 0,11% menjadi 156,89 yen.

Dari sektor komoditas, harga emas mundur pada hari Kamis setelah mencapai puncak harian $2.326. Federal Reserve (Fed) memproyeksikan hanya satu kali penurunan suku bunga daripada tiga yang diusulkan sejak Proyeksi Ekonomi Desember 2023, alias dot plot. Sementara itu, data ekonomi AS yang beragam meningkatkan nilai Greenback yang merugikan logam emas.

Emas turun ke sekitar $2.310 per ons pada hari Kamis, setelah pemulihan singkat pada sesi sebelumnya, karena investor terus menilai proyeksi suku bunga Fed yang diperbarui. Proyeksi dot-plot dari anggota FOMC menunjukkan bahwa, rata-rata, mereka hanya mengharapkan satu kali pemotongan suku bunga 25 bps tahun ini, dengan empat anggota memprediksi tidak ada pemotongan sama sekali. Revisi hawkish ini terjadi meskipun data inflasi yang tak terduga lemah, dengan inflasi utama menurun dan inflasi inti jatuh lebih dari yang diharapkan. Selain itu, para pembuat kebijakan menyatakan optimisme yang berkurang mengenai disinflasi dalam ekonomi AS, sementara ekspektasi pertumbuhan tetap, yang berkontribusi pada tekanan hawkish. Namun demikian, bullion didukung oleh langkah dovish dari bank sentral utama, dengan pemotongan suku bunga dari ECB dan BoC yang mendahului pemotongan yang diantisipasi oleh BoE dan PBoC.

Futures minyak mentah WTI naik bertahan di kisaran $78,6 per barel pada hari Kamis, setelah data ekonomi terbaru menunjukkan inflasi AS telah mereda, membuka jalan bagi Federal Reserve untuk memotong suku bunga dan merangsang ekonomi serta konsumsi energi. Analis juga memperkirakan pasar akan mengetat melalui kuartal ketiga sebelum bergerak ke surplus pada tahun 2025. Pada bulan Mei, harga grosir secara tak terduga turun sebesar 0,2%, sementara harga konsumen tetap tidak berubah. Namun, kenaikan dibatasi oleh peningkatan persediaan minyak mentah AS, dengan data EIA menunjukkan peningkatan mengejutkan sebesar 3,73 juta barel dalam persediaan, bertentangan dengan penurunan yang diantisipasi sebesar 1,55 juta barel.

Selain itu, stok bensin dan distilat AS meningkat lebih besar dari yang diperkirakan. Situasi Gaza juga dipantau dengan cermat, dengan Hamas menyatakan optimisme mengenai negosiasi gencatan senjata dengan Israel, sementara militan Houthi menyerang pengiriman di Laut Merah sebagai solidaritas.

Prospek Harga Emas Hari Jumat (14/6)